イケメンシリーズや『蒼焔の艦隊』を手掛けるアエリアの業績が冴えません。
2022年12月期の売上高は前期比4.4%減の205億8,700万円、営業利益は同0.5%減の8億3,500万円でした。4期連続の減収。2023年12月期の売上高は210億円と、2.0%の微増を見込んでいます。
アエリアの売上高のおよそ半分はゲーム事業が占めています。ゲーム事業を支えているのが、イケメンシリーズを手掛ける子会社サイバードと、『蒼焔の艦隊』のリベル・エンタテインメントの2社。ゲーム事業の売上高の9割はこの2社が占めています。
アエリアはゲーム事業においてメタバースやNFTなどブロックチェーン領域への投資を加速していますが、主力事業を支えるヒットシリーズに経営資源を集中するタイミングが訪れているように見えます。
のれんの償却負担が重かったアエリア
アエリアはM&Aで成長してきた会社です。リベル・エンタテインメントは2015年6月に、サイバードは2018年6月に完全子会社化しました。アエリアはリベル・エンタテインメントの『A3！』（2017年1月リリース）と『蒼焔の艦隊』（2017年9月リリース）の2本が大ヒットを飛ばし、更にサイバードの業績が寄与した、2018年12月期の売上高が前年同期の2倍となる314億7,100万円まで跳ね上がりました。
※決算短信より
期首に2019年12月期の売上高を前年同期比1.7%増の320億円と予想していましたが、リベル・エンタテインメントの『アイ★チュウ ÉtoileStage』が想定よりも振るわずに減収となりました。会社全体とゲーム事業の売上推移はほぼ同じ動きをしており、ゲーム事業も2019年12月期以降、減収が続いています。
※決算説明資料より
ゲーム事業の営業利益率は、『A3！』と『蒼焔の艦隊』という2つのヒット作を世に送り出した2019年12月期でさえ10.4%でした。実はM&Aを重ねて成長してきたアエリアはのれんの償却負担が重く、利益率が低いという最大の弱点がありました。ヒット作を生み出したゲーム会社の営業利益率は15～20%程度まで高まるのが普通です。
アエリアは2020年12月期に、のれんを含む固定資産42億1,100万円の減損損失を計上しています。これにより、2019年12月末時点で44億2,600万円あったのれん額は9億3,200万円まで圧縮されました。のれんの償却額は6億7,700万円から3億9,800万円まで縮小しています。
しかし、ゲーム事業は減収が続いており、利益率が高まることはありませんでした。2022年12月期のゲーム事業の営業利益率は3.5%まで低下しています。
