セガサミーのゲーム事業は新作軟調、過度な広告費で営業利益が急減【ゲーム企業の決算を読む】

『ソニックフロンティア』のヒットで大躍進を遂げていたセガサミーホールディングスに、ブレーキがかかりました。

2024年2月9日に通期業績の下方修正を発表。売上高を従来予想比2.3%減の4,630億円、営業利益を同15.0%減の510億円に改めました。ゲームを中心にトイや映像コンテンツを提供する「エンタテインメントコンテンツ事業」の売上予想は、従来の3,270億円から4.1%低い3,135億円。135億円マイナスの修正を迫られています。

セガサミーは2024年3月期3Q（2023年10月1日～12月31日）に『ソニックスーパースターズ』、『龍が如く７外伝名を消した男』、『ペルソナ５タクティカ』をリリースしています。しかし、新作の売上高においては昨年の同期間にリリースした『ソニックフロンティア』と『ペルソナ5 ザ・ロイヤル（リマスター版）』を追い抜くことができませんでした。

エンタテインメントコンテンツ事業の営業利益率が21ポイント下がる

セガサミーはコロナ禍で遊技事業が大打撃を受け、2021年3月期の売上高が前期比24.2%もの減少に襲われますが、その後は堅調に推移しています。1桁だった営業利益率は10%まで回復。2023年3月期は12.0%でした。2024年3月期は下方修正をしているものの、予想通り着地すると11.0%と急悪化しているようには見えません。

※決算短信より筆者作成

しかし、会社の主力事業で売上高のおよそ6割を占めるエンタテインメントコンテンツ事業を、四半期ごとに細分化すると見え方はまるで異なります。セガサミーはクリスマス商戦前の10～11月に強力なタイトルをリリースする傾向があります。従って3Qの売上高、営業利益が他の時期に比べて膨らむのが普通です。

前期（2023年3月期）3Qの売上高は前年同期間比39.5%増の675億円、営業利益は2倍の227億円でした。2022年11月8日に発売した『ソニックフロンティア』の世界販売本数が12月末までで290万本、『ペルソナ5 ザ・ロイヤル（リマスター版）』が同じく発売から2か月ほどで130万本を突破して勢いに乗っていた時期です。

四半期単体の営業利益率は33.6%にも上っていました。